Manipulação Informacional e Ciclos Econômicos: Um Estudo sobre Empresas Brasileiras em Financial Distress
DOI:
https://doi.org/10.17524/repec.v19.e3590Palavras-chave:
Ciclo Econômico, Financial Distress, Gerenciamento de ImpressãoResumo
Objetivo: A pesquisa analisou de que forma o ciclo econômico influencia a relação do financial distress com o gerenciamento de impressão das companhias listadas na bolsa de valores brasileira, no período de 2010 a 2022.
Método: Utilizou-se análise de conteúdo, estatística descritiva, testes de correlação entre as variáveis e regressão para dados em painel com auxílio das linguagens Python e R. Na determinação do ciclo econômico foi utilizado o modelo de Schumpeter (1939), classificando as fases do ciclo pela variação do Produto Interno Bruto (PIB) do período. Para financial distress foi aplicado o Z-Score de Altman et al. (1979), adaptado às empresas da amostra como forma de previsibilidade de falência. Já para análise do gerenciamento de impressão foi utilizada a métrica de tom narrativo desenvolvida por Henry (2008) em 2.640 relatórios da administração.
Resultados: Os resultados evidenciaram que empresas em financial distress apresentam relatórios da administração com tom mais negativo. Quando observada a fase de contração do ciclo econômico foi encontrada significância estatística na associação entre as variáveis de interesse. Estes corroboram os pressupostos da Teoria da Sinalização, uma vez que as empresas visam divulgar informações oportunamente, antecipam resultados negativos para mitigação de incertezas aos investidores e utilizam as divulgações como forma de reduzir a assimetria informacional.
Contribuições: Os resultados auxiliam os usuários da informação, tais como investidores, credores, órgãos reguladores, entre outros, na identificação de práticas de gerenciamento de impressão, sendo utilizados como indicadores de qualidade da informação contábil e tornando o processo decisório mais assertivo.
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