PERSISTÊNCIA E RELEVÂNCIA DOS ACCRUALS: EVIDÊNCIAS DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO

  • Augusto Cunha Silva Filho Professor da Universidade Federal Rural do Semi-Árido
  • Márcio André Veras Machado Professor da Universidade Federal da Paraíba (UFPB)
Palavras-chave: Persistência, Relevância, Anomalia dos Accruals

Resumo

Este trabalho tem como objetivo principal analisar a persistência e a relevância dos accruals, bem como a existência da anomalia dos accruals no mercado de capitais brasileiro. Para isso, o presente estudo é conduzido por três hipóteses de pesquisa: (i) os accruals são menos persistentes que os fluxos de caixa na explicação dos lucros futuros; (ii) o mercado não reconhece corretamente as informações contidas nos accruals; e (iii) é possível obter retornos extraordinários, tomando como estratégia de investimento a magnitude dos níveis de accruals. A amostra foi composta por todas as empresas não financeiras, com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BMF&BOVESPA), no período de 1º de janeiro de 1995 a 31 de dezembro de 2011. Os resultados indicaram que o coeficiente estimado da persistência dos accruals apresentou-se menor do que o coeficiente do fluxo de caixa, sustentando, assim, a primeira hipótese de pesquisa. Na segunda parte da pesquisa, constatou-se que o mercado apreça corretamente o componente accruals do lucro, uma vez que há uma relação positiva e estatisticamente significativa entre os accruals e os retornos futuros das ações, o que não era esperado. Por fim, os resultados encontrados na terceira hipótese sustentam a não existência da anomalia dos accruals no mercado brasileiro, pois as carteiras de hedge foram positivas em apenas cinco dos 15 anos investigados. Os resultados obtidos neste trabalho podem fomentar o estabelecimento de políticas para diminuição da assimetria informacional, impossibilitando a transferência indevida de riqueza para empresas com baixa qualidade dos lucros.

Biografia do Autor

Augusto Cunha Silva Filho, Professor da Universidade Federal Rural do Semi-Árido
Mestre em Contabilidade (UnB/UFPB/UFRN)
Márcio André Veras Machado, Professor da Universidade Federal da Paraíba (UFPB)
Doutor em Administração (UnB)

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Publicado
21-09-2013
Como Citar
Silva Filho, A. C., & Machado, M. A. V. (2013). PERSISTÊNCIA E RELEVÂNCIA DOS ACCRUALS: EVIDÊNCIAS DO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO. Revista De Educação E Pesquisa Em Contabilidade (REPeC), 7(4). https://doi.org/10.17524/repec.v7i4.985
Seção
Artigos