Estrutura de Capital e Governança Corporativa nas Empresas Listadas na BM&FBovespa

  • Bruno Goes Pinheiro Universidade Federal do Ceará - UFC
  • Alessandra Carvalho de Vasconcelos Universidade Federal do Ceará - UFC
  • Márcia Martins Mendes De Luca Universidade Federal do Ceará - UFC
  • Vicente Lima Crisóstomo Universidade Federal do Ceará - UFC
Palavras-chave: Estrutura de capital, Governança corporativa, Endividamento subsidiado

Resumo

Objetivo: Analisar a relação entre estrutura de capital e governança corporativa. Método: A amostra reúne as empresas listadas na BM&FBOVESPA no período de 2010 a 2014. Os dados foram coletados no website do BNDES e na base Economática® e a análise quantitativa foi realizada por meio de teste de diferenças entre médias, análise de correlação e regressão linear múltipla. Resultados: As empresas não participantes dos níveis diferenciados de governança corporativa apresentam maior endividamento médio. No ano de 2012, as empresas receberam maior volume de recursos financiados pelo BNDES, destacando-se a empresa Petrobras. Os resultados apontam que a governança corporativa influenciou negativamente o endividamento subsidiado, e que a rentabilidade apresentou uma relação negativa com todos os quatro tipos de endividamento analisados, confirmando-se no mercado brasileiro o que preceitua a Teoria Pecking Order. Contribuições: A pesquisa contribui para enriquecer a bibliografia sobre estrutura de capital, ao incorporar a dívida subsidiada como uma das variáveis explicativas do modelo. Devido à sua grande importância para o meio empresarial, e ao fato de os resultados dos estudos acadêmicos serem, em linhas gerais, heterogêneos, as discussões sobre estrutura de capital contribuem de alguma forma para o avanço nesse campo de pesquisa.

Biografia do Autor

Bruno Goes Pinheiro, Universidade Federal do Ceará - UFC
Mestrando pelo Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria da Universidade Federal do Ceará (UFC)
Alessandra Carvalho de Vasconcelos, Universidade Federal do Ceará - UFC
Doutora em Engenharia de Produção pela Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC) e Professora do Departamento de Contabilidade e do Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria da Universidade Federal do Ceará (UFC)
Márcia Martins Mendes De Luca, Universidade Federal do Ceará - UFC
Doutora em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (USP) e Professora do Departamento de Contabilidade e do Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria da Universidade Federal do Ceará (UFC)
Vicente Lima Crisóstomo, Universidade Federal do Ceará - UFC
Professora do Departamento de Contabilidade e do Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria da Universidade Federal do Ceará (UFC)

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Publicado
2017-12-21
Como Citar
Pinheiro, B., Vasconcelos, A., De Luca, M., & Crisóstomo, V. (2017). Estrutura de Capital e Governança Corporativa nas Empresas Listadas na BM&FBovespa. Revista De Educação E Pesquisa Em Contabilidade (REPeC), 11(4). https://doi.org/10.17524/repec.v11i4.1706
Seção
Artigos